博鱼(boyu·中国) 作者：程诺，编辑：小市妹
随着居民消费水平不断提高以及饮食结构日趋多元化，蛋糕、面包等烘焙食品渐渐成了当代消费者饮食的重要组成部分，国内市场持续稳步增长，行业规模达2800亿元以上。
烘焙食品是以面粉、酵母、鸡蛋、油脂、乳品等经和面、成型、烘烤等一系列工艺手段制成的方便食品。按照品类来划分，烘焙食品可分为现制烘焙和预包装烘焙两大类。
而将现制烘焙食品进一步细分，可划分为冷冻烘焙和常温现制食品两种，其中冷冻烘焙是指以面粉、油脂、奶油、水果等为原材料，经过生产加工并以冷冻方式贮存的烘焙食品。
近几年，在冷链技术水平提升等因素影响下，国内冷冻烘焙食品市场快速增长。据头豹研究院数据，2008-2021年，中国冷冻烘焙食品市场规模由5亿增长至111亿，CAGR高达26.93%。
然而，由于行业起步相较晚于英国、德国、美国等国家，国内行业渗透率较低，截至2020年仅为10%，人均烘焙食品消费额与消费量均处于整体行业较低水平。
在烘焙连锁化、“烘焙+”消费场景日渐兴起、购买渠道便捷化等众多有利因素推动下，哪些玩家有望抓住机遇，迎风而起？
博鱼(boyu·中国) 1、立高食品
国内烘焙供应链龙头，成立于2000年，主营冷冻烘焙食品和烘焙食品原料的研发、生产与销售等业务，主要产品包括冷冻烘焙半成品和成品，以及奶油、水果制品和酱料等烘焙用原材料。
据官网，公司以奶油起家，成立初期时推出植脂奶油，后品类持续扩张至烘焙原料领域；2014年后，通过收购等方式，公司将业务前瞻性地扩展至冷冻烘焙食品和酱料领域，并加速扩张。
当前，公司产品矩阵丰富，类型众多，总SKU数已达1000以上，且旗下还拥有立高、奥昆、美蒂雅、美煌、新仙尼等20多个产品品牌，各品牌定位清晰，可满足客户的差异化需求。
其中，凭借强辨识度的“蓝条纹”标志，公司产品在烘焙市场形成了较强的影响力及认可度。
据年报，公司注重研发创新，截至目前已在国内华东、华北、华南，以及海外日本大阪建有4大研发基地，拥有32多个研发工作室，具备全品类自主研发及与科研机构合作开发的核心技术。
同时，经过多年积累，公司现已具备丰富且独特的产品配方、生产工艺，以及自动化产线定制改造和优化能力，可将配方、工艺与自动化生产自由结合，实现产品的快速迭代及大规模生产。
基于丰富的产品矩阵及强大的迭代能力，公司目前已与山姆会员店、沃尔玛、永辉、盒马生鲜等连锁商超建立了稳定合作关系，并已进入海底捞、豪客来、希尔顿欢朋等连锁餐饮品牌供应链。
博鱼(boyu·中国) 2、南侨食品
国内烘焙油脂行业龙头，成立于2010年，专注从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售等业务，主要产品包括淡奶油、烘焙应用油脂、进口乳制品、冷冻面团和馅料五大类。
据官网，南侨食品母公司是台湾陈氏家族于1952年创立的南侨投控；1996年，母公司凭借在天津成立天津南侨开始进军中国大陆烘焙油脂市场；2010年，公司在上海正式成立，初期主营烘焙油脂业务，后在该基础上，其业务逐步向冷冻面团、进口乳制品等领域延伸。
当前，公司已拥有南侨经典系列、奥仕系列、侨艺800淡奶油、加得兰黄油、焙可芯系列、菠萝系列、可颂系列等超200种产品品类，可满足客户的多种需求，且各品类产销率均在95%以上。
公司注重研发创新，目前已在上海、天津、广州等多地建有研发中心，持续加大研发投入，迭代生产技术。据财报，截至2020年，公司已掌握多项具备自主知识产权的核心技术，拥有88项获得授权的专利，技术储备雄厚，数量优势明显，处于同行业可比企业领先位置。
其中，依托先进的技术优势，公司采用UHT超高温瞬时灭菌技术及两段式均质的生产方式，成功打造了高质量的侨艺800系列奶油产品，目前该系列产品是国内唯一的冷藏型奶油。
而凭借高质量的产品品质与服务，公司与众多优质客户形成了长期稳定的合作关系，主要客户包括达利食品、好利来、味多美、桃李面包、米老头、爸爸糖和沃尔玛等知名企业。
博鱼(boyu·中国) 3、千味央厨
国内领先的餐饮渠道速冻米面供应商，成立于2012年，主营速冻米面制品的研发、生产和销售等业务，以及向餐饮、酒店、团体食堂等客户提供全面供应的解决方案。
据官网，公司前身是创立于2002年的思念食品餐饮部，初期主要为百胜旗下肯德基、东方既白等客户提供速冻油条、挞皮等产品，开创了中式传统餐饮进入西式餐饮业全球销售先河；
2012年，公司正式从思念旗下独立出来，并首创了行业餐饮B2B模式，深度发力B端；2016年后，其加大B端合作范围，进军火锅、冷冻烘焙等领域，进入全方位快速扩张时期。
当前，经过十余年发展，公司各规格在售产品已超过600种，品类丰富，主要可分为油炸类、烘焙类、蒸煎饺类、菜肴及其他四大类，其中油条、蛋挞、芝麻球等产品已是亿级优势大单品。
深耕行业多年，公司始终坚持自主研发创新，自成立起即建有专业的研发团队。据年报，当前其技术研发部下已设有产品、工艺、设备、包装四个专业研究室和上海研发室，研发流程成熟。
基于强大的研发能力，公司掌握了油条纵切技术、米糕常温短时发酵生产方法、面节高效生产方法等多项行业领先的具有自主知识产权的核心研发生产技术，并在产线设备不足的情况下自主研发出蛋挞切块机、油条、芝麻球等自动生产线，在一定程度上引领了行业发展方向。
目前，公司主要客户已包括百胜中国、海底捞、华莱士、真功夫、九毛九、沃尔玛等，且是百胜中国最大的速冻米面制品供应商、TI级供应商，华莱士派类产品独家供应商。
博鱼(boyu·中国) 4、海融科技
国内植脂奶油行业龙头，成立于2003年，主营烘焙食品原料和冷冻食品的研发、生产和销售等业务，主要产品有奶油、巧克力、复合调味酱、冷冻西点、食用油脂制品和香精香料等。
据官网，成立初期，公司即专注深耕烘焙原料市场；2005年，其成功推出第一款耐高温奶油和津彩果酱；2007年，公司步入巧克力市场，同年，其巧克力生产车间顺利投产；2008年后，公司调整业务发展重点，聚焦以奶油业务为主，其他为辅，并逐步扩展至烘培与餐饮两大板块。
据年报，截至2022年，公司在售奶油产品已有12种，包括飞青花、海纳德、飞蛋、巧朵、柚歌/季歌和桑爱六大系列共30余款，可覆盖含乳脂植脂奶油和不含乳脂植脂奶油两个类别。
公司注重研发创新，在细分奶油市场，其产品迭代长期处于国内行业领头地位，且其掌握的低反式脂肪酸型植脂奶油生产技术、非氢化植脂奶油技术等核心技术均已达到行业领先水平。
其中，公司于2016年攻克的非氢化奶油技术，可让油脂原料采用物理分离技术，全程不经氢化反应，在生产过程中不产生反式脂肪酸，成功解决了消费者担心的植脂奶油反式脂肪酸问题。
2021年，针对快速发展的现制茶饮和烘焙市场，公司成立了餐饮事业部，先后推出植物基巴旦木奶、奶基、奶盖、浓缩奶油、冷冻千层蛋糕等创新产品。在冷冻烘焙渠道，公司目前已与罗森合作推出了定位高端的冷冻千层蛋糕产品，主打定价高端的小规格一人食产品。
博鱼(boyu·中国) 免责声明
本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
——END——